动力电池需解决续航里程及平价（长期存在降价压力）痛点，高能量密度+低成本为长期进步方向：
获得大量定点，国内高镍主要发展NCM811●•△▪□▷，日本主要采用NCA路线，当前国内宁德时代、比亚迪、蜂巢等高镍电池陆续量产，海外LG化学◆◆◇、松下、三星SDI 和SKI等企业也均有装机车型落地▽…▽○◆◇。
2020年10月发布《节能与新能源汽车技术路线年商用性能量型电池能量密度200WH/kg▽●，成本低于0.45元/wh，2035年能量密度250WH/kg，成本低于0.35元/wh•☆▼，高端型25年比容量达到350WH/kg●◇•…◁□，动力电池发展方向明确。
3★▪★▲•.高镍新车型拉动需求●■，高镍电池需求远超行业增速，2020-2025年CAGR 65%+
预计25年全球新能源车销量达2209万辆左右，对应电动化率24%，21-25年CAGR45%+●•……，电动化大趋势明确…◇□，对应动力电池需求约1391gwh，CAGR约55%。随着搭载高镍电池的新车型路线推出，且车企高镍化发展方向明确，25年国内高镍占三元比例将提升至55%，海外提升至75%，对应高镍电池装机量832gwh（国内196gwh，海外636gwh)◁■…◇△，2020-2025年 CAGR 65%+，远超行业增速□•▪=☆◁。
一个方向是材料体系升级☆◆◇…▪●，材料体系升级更多是电化学体系的换代◇=，比如高镍正极◆=◇★◆◇、硅碳负极、钠离子正极◁◁○、富锂锰基等方向，并需相关材料配套开发-▪。
车企端□…•★▼▪：高镍装机经过两年以上装机验证，主流车企认可高镍电池技术路线。特斯拉是最早搭载高镍电池的车企，松下NCA21700电池18年起镍含量提升至80%+，现代Kona EV LG811版本18年发布，华晨宝马X1PHEV宁德811版本19年上市◆◁；目前各大车企高镍装机已经过2年以上验证，各大车企高镍电池认可度提升。
技术成熟度高，已实现产业化应用，产业链配套完善，经历2年以上装车验证，主流车企、电池厂均加大布局●•▼=•☆。
不锈钢是镍消费第一大领域，占镍消费 75%以上…○，对镍元素供需平衡具有决定性作用。不锈钢按照合金成分的不同-★▽▷，分为 200 系、300 系和 400 系，其中 300 系含镍量最高在8%以上=☆▪△，因此不锈钢对镍的需求主要来自 300 系，而 300 系不锈钢的配料来源中，镍生铁因具备经济性△▲▽☆□□，占据了超过一半的配料比例…▷△□◁。
特斯拉劲敌Rivian在上市的第五天…☆，市值超越大众▼□□，成全球市值第三汽车股，与此同时新能源车板块也再次迎来狂欢。新能源车的需求爆发带动了动力电池需求的不断增长□▷◇◇●，在这样的情形下pg电子游戏模拟器网站△◇…◇◆，锂、镍等资源的行业前景一览无余，可以说拥有这类资源的企业就在新能源板块上有了立足之地。
前言：新能源车板块最近又有了上涨的趋势，除了整车、零部件之外，动力电池的上游资源也有有了反弹的趋势，除了锂矿资源之外，镍资源的重要性也日渐展现☆△▽□。新能源汽车动力电池需求快速增长，镍资源则日益出现供不应求的趋势•▼◆▼。
正极端：高镍正极产业链布局跟进，扩产激进■★▽…，远期规划庞大。以容百为代表的高镍正极厂商扩产激进，此外巴莫○=▼▪★、贝特瑞等厂商均加大高镍正极产能布局，下游电池厂指引超预期，远期规划庞大。
据统计，2020 年全球硫酸镍需求折合镍金属量为 17▪-◆•■•.3 万吨。受三元正极材料高镍化带动，硫酸镍将是镍需求中增速最快的部分▷■▽○◇。2020 年□■☆，全球硫酸镍有55%用于锂离子电池，其次是镍氢电池和电镀等领域■▽☆◇…▪。随着锂离子电池用镍激增，到 2030 年锂离子电池将占到硫酸镍需求的 92%。
根据国内新能源汽车发展规划以及国外碳排放要求，预计未来 5 年全球新能源汽车销量增速维持在 35%以上，并假设磷酸铁锂电池在动力电池中的占比不再提升，三元材料 622 以及811 等高镍产品占比提升，预计到 2025 年☆▽▷★-，全球电动汽车对镍金属需求将达到 62 万吨，未来 4 年需求年均复合增速高达 48%。
提升能量密度：镍含量提高能够有效提高能量密度◁=★△，相较NCM523产品能量密度可以提升25%，后续进一步优化能量密度单体达到300wh/kg+，系统达到200wh/kg。
高镍为可识别路径中最成熟☆■▪○■、接受程度最高的技术进步方向之一。高镍三元为NCM材料体系内的技术更迭，镍元素有助于提高比容量和能量密度，钴有助于提高电导率和倍率性能，高镍低钴化使得电池比容量提高□★，但安全性和倍率性能减弱pg电子游戏模拟器网站。
电池厂端：头部厂商技术逐渐成熟，韩国高镍发展兼顾NCA和NCM811•◇•▷。我们预计22年大规模上量。
降低成本：由于上游钴资源相对匮乏且供给集中成本较高★○-…、价格波动大，高镍能够减轻上游原材料限制，降低成本■•。
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我国不锈钢需求一直保持高速增长，2015-2020 年我国不锈钢需求年均复合增速高达 9.5%，2020 年我国不锈钢表观需求量 2561 万吨，同比增长 6.5%；全球范围来看，不锈钢产量始终保持稳定增长态势，不锈钢对原生镍的需求也维持平稳增长，2015-2020 年全球不锈钢用原生镍年均复合增速达 6.3%……。
另一个方向是工艺改进◇□◇--▷，工艺改进属于生产过程中物理属性的变化，目前主要的方向包括电池形态的变化、CTP技术、刀片电芯、迭片技术等，可有效提高能量密度、降低成本•▼-▽。
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镍元素符号 Ni，是一种银白色金属…▲◆▽=□，原子序数 28，密度 8.9g/cm3，熔点1453℃▷•☆•，沸点 2732℃。镍具有良好的机械强度和延展性，难熔耐高温，在空气中不易氧化……▪○。镍是一种奥氏体形成元素，在不锈钢中添加镍可以促使形成奥氏体晶体结构，从而改善不锈钢的可塑性、可焊接性和韧性，全球三分之二的镍应用于不锈钢工业◁◇▪★●，在合金钢、电镀★▼☆••、电子电池和航天领域也有广泛应用。
从不同类型的三元正极材料对镍需求来看，三元 811 材料比 333 材料单位 GWh硫酸镍使用量增加 66%■=□◁▪-。随着高镍化的渗透率进一步提升，正极材料用镍量将迎来加速增长。